上周末,受疫情影响而破产的厄运落在了赫兹租车这家百年老店头上。
很多人在国外的机场都看到过赫兹的招牌。赫兹租车是美国排名第二的租车连锁企业,在全球最繁忙的3000多个机场有租车门店。早在1932年,由于敏锐察觉到飞机正在成为美国民众日益主流的出行方式,赫兹最早在芝加哥中途机场(Midway Airport)开设了机场租车门店。
赫兹成功的故事,始于航空业,也终于航空业。
在这次席卷全球的新冠危机中,航空公司备受打击,谁曾想到先于航空公司申请破产保护的,竟是租车行业里的百年老店。
100年前的新兴产业
租车在100年前绝对是新兴产业。
赫兹租车的前身叫“租一辆车有限公司(Rent-a-Car Inc)”,这名字是不是亲民到和现在的很多互联网公司的名字一样,直击用户需求?
“租一辆车”1918年在美国芝加哥成立后,5年时间里车队就发展到了600辆,营业收入达到了100多万美元,等于现在的1200多万美元。
“租一辆车”快速发展的原因在于,赶上了好时代,抓住了当时的新兴产业机遇。
1920年代正是美国柯立芝繁荣的鼎盛时期。根据可查的统计数据,在柯立芝繁荣结束的1929年,也就是大萧条开始时的1929年,每5个美国家庭有4辆汽车。而在1918年,这个数字是13个家庭有一辆车,10年增长了10倍。正是在这十年里,美国变成了“汽车上的国家”。用车习惯的建立,催生了租车行业的快速发展。
1926年,赫兹把公司卖给了通用汽车。在通用汽车掌握控制权的时期,公司在1926年第一次推出了租车卡,1932年在芝加哥机场开了第一家机场店,1933年首次推出异地租车,1938年业务扩张到了加拿大,1950年业务扩张到了欧洲。
1953年,赫兹又把公司从通用汽车手里买回来,并于1954年在纽约交易所上市。随后,公司逐渐通过收购和自我扩张,把业务做到了全球。
赫兹租车于2002年首次来到中国,并且是第一个在中国开店的国际租车公司。那个时候,中国的汽车消费市场正处于启动的前夜。不得不说,还是很有战略性眼光的。
可惜的是,中国人总喜欢买,不喜欢租。租东西这个行业在中国一直不温不火。神州租车这个曾经的租车行业龙头在2015年股价达到创纪录的22元后,市值一度超过赫兹。不幸的是,神州租车股价一路下跌,到现在只有1.85元,还躺枪了瑞幸咖啡造假事件。
疫情暴发前,赫兹还在信心满满地迎接2020年财年,赫兹租车控股集团在全球有12,400个租车点,几十万辆级别的车队。没想到的是,从十几部福特T型车起家,扛过了1929年经济大萧条,刚过了100岁生日,却没有扛过这次新冠病毒危机。把它拖下水的正是这几十万辆空停在停车场的车。
曾经的资本宠儿
如果没有疫情,租车是不会消失的需求,租车需求虽然也受经济活动冷热的影响,但总体算是平稳,正是某些追求稳健回报的资本看好的行业。资本喜欢在买卖公司中赚钱。因此,赫兹在1954年上市后的几十年里,控制权数次变更,也经历了下市后重新上市。
1967年,公司变成了美国无线公司(Radio Corporation of America)的子公司。1985年,公司以5.87亿美元卖给了Allegis公司。1987年,公司又以13亿美元卖给了福特汽车公司。到2005年,赫兹租车贡献了福特汽车公司10%的税前利润。
后来,福特汽车公司进行战略调整,要聚焦到汽车制造上来,于是福特把赫兹租车按照56亿美元的价格卖给了凯雷等私募基金组成的财团。私募基金财团拿到行业龙头,赚钱的动力十足,一年后就快速把赫兹重新上市了,刷新了当年融资记录。
不过呢,疫情暴发前,赫兹租车的市值才约20亿美元,是从100亿美元左右市值跌下来的。为啥跌呢?自从私募基金财团套现后,公司管理层走马灯似地换,公司一直经营不好。美国很多几十年历史的上市公司,治理结构很完善,但找不到合适的管理团队也没办法。